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半带体行业:“边际变募化”赋能产业向上.pdf

上传时间:2019-02-05

  证券切磋报告

  2018年3年22 日

dedecms.com

  半带体:“边际变募化”赋能产业向上

织梦好,好织梦

  剖析师:陇俊杰

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  证明编号:S1110517070009

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  行业评级:绵软弱小于市 dedecms.com

  1 本文来自织梦

  投资要点 织梦好,好织梦

  ? 全球视野跟踪半带体板块2018年的边际变募化,供应端看判佩行业仍 本文来自织梦

  处于硅周期的高点,但攀升触动能放缓;运用端看行业弹奏触动触动能清楚

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  ? 中国父亲大陆区半带体行业展开在2018年将进入快度减缓了期,以行业层面 本文来自织梦

  判佩2018年Q2将会是板块利好政策铰进下本题催募化投资时点。 织梦好,好织梦

  ? 创造查封测端看2018年多极运用驱触动业绩增长;设备端看集儿子成电 织梦好,好织梦

  路订单兑即兴 dedecms.com

  ? 设计公司具拥有超过周期的长道路,中心在于企业的赛道逻辑和所能 内容来自dedecms

  看到皓晰的展鸣锣开道路,2018年业绩持续高增长边际改革是驱触动设计公 copyright dedecms

  司股价提升的近因,集儿子成电路产业基金的投资标注的目的是外面因

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  风险提示:半带体行业展开不臻预期;中国晶圆厂确立不臻预期;微不清雅 内容来自dedecms

  经济下行 织梦好,好织梦

  2 织梦好,好织梦

  目弽

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  1 行业发募化概述 内容来自dedecms

  ? 1. 2018全球半寻体行业发募化概述

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  ? 2. 国际集儿子成电路板块边际发募化 织梦好,好织梦

  ? 3.产业链剖析—— 设备 织梦内容管理系统

  ? 4. 产业链剖析—— 查封测 织梦好,好织梦

  ? 5. 产业链剖析—— 设计

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  1.1 全球半寻体行业特点——周期为变态 本文来自织梦

  2000年乊后 织梦内容管理系统

  熟期

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  2000年乊前 内容来自dedecms

  生临时 内容来自dedecms

  半带体行业历年产值同比

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  ? 2010年后半带体行业周期是变态,行业结 织梦内容管理系统

  构性变募化在于产能的生厌乱,由供应铰进的 copyright dedecms

  行业边际变募化 织梦好,好织梦

  ? 2017-2018年全球半带体行业产值将攀升

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  到4000亿美元,是硅周期的高点

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  ? 产值铰升的中心要斋是父亲量商品如存放储器 织梦好,好织梦

  鉴于产能生厌乱上涨价铰进

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  材料到来源:SIA/WSTS ,天风证券切磋所

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  1.1 行业特点——长性体当今需追言和技术的共振

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  ? 半寻体行业内生增长最迅快的阶段是以摩尔定律为中心的技术迭代道路符合新运用需 织梦好,好织梦

  寻求周期,供应端和需寻求端彼此共振催生相像戴维斯副击的效实。 织梦好,好织梦

  ? 完备说皓此雕刻壹阶段収展的典型是1990-2000年的Intel和PC机。 本文来自织梦

  Intel公司股价骈盘($)

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  材料到来源:Wind ,天风证券切磋所 织梦好,好织梦

  1.1 波触动収展的全球半寻体产业——行业景气持续中

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